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大豆存上涨动能 ManbetX手机注册供应逐步增加鸡蛋
来源:未知 作者:ManbetX手机注册

  随着南美大豆收割逐渐展开,2014/2015年度全球大豆丰产预期转为现实,相应大豆价格亦探至较低位置。笔者认为,中短期来看,在大豆现货得到充分消化以前,市场缺乏明显的趋势性上涨行情,维持区间振荡,ManbetX手机注册。但从长期看,考虑到价格处于较低位置和豆类较强的周期性特征,建议把握好每一轮下跌机会,做好长期布局。

  2015/2016年度全球大豆供需格局存在较大变数。过去二十多年间(除2008/2009年受金融危机影响外),全球大豆产量基本遵循“三增一减”的规律,即三年增产一年减产,其中原因有大豆价格对农户种植意愿的人为因素影响,也有自然灾害导致大豆减产的天气因素影响。

  2015/2016年度大豆进入减产周期的可能性较大,尤其是当前大豆价格处于种植成本一线,ManbetX手机注册。并且大豆库存比较充裕。美国农业部发布的最新基线万英亩,并且未来十年都将维持在7800万7900万英亩之间,这或许预示着美豆产量增加潜力有限。

  今年1月中国大豆进口量为688万吨,较去年同期599.1万吨有明显增长;2月大豆到港量预计在450万吨左右。虽然港口大豆库存由1月底的480万吨,增加至2月底的560万吨左右,但由于油厂开机率上升,终端提货积极,油厂大豆库存不增反降。天下粮仓统计数据显示,春节前全国主要油厂大豆库存为280万吨,相比2014年12月底的320万吨有明显下降。

  历年来大豆进口规律是,在经过1月的爆发性进口之后,受假期及南美物流等因素影响,一般而言24月进口量稍小。今年2月大豆到港量基本正常,但2月下旬以来巴西卡车工人持续罢工,必将会影响到3月及4月初的南美大豆到港量。据了解,巴西大豆2月装船只有86.9万吨,较去年同期减少69%。目前巴西卡车工人罢工接近尾声,公路物流好转,但仍可能反复,并且有消息称3月中下旬阿根廷工人也将举办罢工,这或将导致中国从南美进口大豆的节奏阶段性失衡。

  当前国产大豆面临尴尬境地,一是国产大豆与进口大豆价差达到历史高位,超过1000元/吨;二是国产大豆销售市场被进口大豆挤占;三是政策弱化对非转基因大豆的支持,国产大豆定位模糊;四是今年是大豆目标价格补贴政策实施的第一年,在进口大豆价格不断走低的拖累下,保价不保量的政策基调将使得国产大豆购销两难。

  目前国产大豆缺乏收购主体,成交极为清淡。用国产大豆作为原料的油厂基本转型,临储停止收购,食品用缺乏价格优势,农户大豆销售进度缓慢,目前保守估计仍有超过一半的大豆等待销售。进入4月以后,农户需要将大豆变现购买农资进行春播,从而使得国产大豆价格进一步与进口大豆价格脱节,届时国产大豆将延续区间振荡模式。

  整体而言,大豆供应过剩格局仍然存在,ManbetX手机注册或将导致大豆价格维持低位区间振荡。但是在此期间大豆也有一定的上涨动能,首先,短期受国内油厂库存较低,以及34月大豆到港量或低于市场预期的影响,自2月下旬以来的反弹行情在回调充分后应该还有上涨空间。其次,今年全球大豆供需格局存在变数,大豆价格在大幅走低后也积累着较大的上涨动能,积极把握57月大豆集中进口打压价格的机会,提早布局长线或许是一个安全选择。

  春节长假后,鸡蛋期货突破4300元/500千克一线千克。从基本面来看,鸡蛋期货主力1505合约易跌难涨,短期或再次考验前期低点4050元/500千克一线的支撑效果。

  虽然目前全国蛋鸡存栏量与往年相比偏少,但受前期蛋鸡养殖利润较高影响,养殖户淘汰老鸡后,补栏积极性比较高,全国的育雏鸡、青年鸡、后备鸡存栏量均持续增加。

  根据芝华数据,2015年1月全国育雏鸡补栏量较2014年12月大幅增加10.76%,全国青年鸡存栏量较2014年12月增加5.07%,全国后备鸡存栏量较2014年12月增加6.06%。随着后备鸡逐步开产,鸡蛋供应将逐步增加。

  受传统消费习惯影响,国内鸡蛋主要以鲜蛋消费为主。鸡蛋消费有一定的季节性特征,每年的春节、中秋节、国庆节、端午节等传统节日,蛋品市场需求会进入一个高峰期。

  元宵节后,学校、工厂对鸡蛋的备货比较有限,加之3、4月缺少传统节日的需求刺激,近期鸡蛋需求仍然比较平淡,贸易商反映鸡蛋走货较慢。另外,猪价近期低位徘徊,也在一定程度上对鸡蛋需求产生打压作用。

  蛋鸡养殖成本主要包括饲料成本、雏鸡成本、疾病防治费等,其中,饲料成本在总成本中占比最大,其次为雏鸡成本。从上游原料成本来看,近期鸡苗、饲料价格小幅下跌,目前蛋鸡苗价格为3.12元/羽,蛋鸡配合料价格为3.09元/公斤。

  春节之后,鸡蛋现货价格持续下跌。目前主产区山东德州报价3.33元/斤,河南商丘报价3.40元/斤,河北石家庄报价3.42元/斤,江苏南通报价3.45元/斤,辽宁大连报价3.40元/斤。贸易商对鸡蛋现货价格较为悲观,看跌预期较浓,现货大幅贴水拖累鸡蛋近月合约走势。

  鸡蛋价格季节性特征较为明显,受供应增加、需求平淡影响,3、4月一般为鸡蛋现货价格低点显现的时段。据此来看,鸡蛋现货近期难有大幅上涨行情。

  总体来说,近期需求较为平淡,鸡蛋现货价格持续下跌,拖累鸡蛋近月合约。鸡蛋期货主力1505合约或还有下跌空间,近期可能再次向前期低点4050元/500千克一线发起挑战。操作上,建议鸡蛋1505合约空单持有,若鸡蛋现货止跌企稳,期货反弹至4200元/千克附近,空单可择机止盈离场。

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